钢价上涨几时休?

　　编者按：近期，建设工程所用的钢材、水泥、干粉砂浆等建筑材料价格持续上涨。5月10日，钢材更是突破6000元大关。钢材价格上涨，行业企业风险如何？短期影响几何？未来是否持续保持高位？本报记者专访了冶金工业信息标准研究院院长张龙强，通过解读国内政策、分析国内外市场表现，为行业解惑。

　　2021年，伴随着疫苗接种进度加快，疫情防控成效显著，全球经济恢复节奏加快。国际方面，主要经济体持续实行量化宽松政策，经济通胀压力凸显，国际贸易不确定性加剧等众多因素影响大宗商品价格快速上涨。欧美地区生产复苏滞后导致供需短缺，贸易保护主义限制进口，导致国际钢材和原材料价格大幅上涨。国内方面，经济稳中加固、稳中向好，高需求叠加原燃料成本高企、碳达峰碳中和目标约束、产能产量双控、环保限产、减量预期、资本市场炒作等多因素共同作用下，钢铁行业迎来量价齐升。截至5月11日，钢材八大品种吨钢均价6600元左右，比去年同期上涨2800元左右，同比增幅超过70%，仅5月份上涨了近900元。

　　全球经济复苏带动价格提升

　　4月16日，国家统计局发布2021年一季度经济数据显示，一季度，中国国内生产总值249310亿元，同比增长18.3%，较2020年四季度环比增长0.6%，同比2019年一季度增长10.3%，实现了“十四五”良好开局。国际货币基金组织(IMF)4月6日发布《世界经济展望报告》，预计2021年全球经济将增长6%，中国经济将增长8.4%，高于今年两会《政府工作报告》提出的目标。

　　中美经济强劲复苏正在深刻带动全球经济全面恢复，促进全球钢材及相关产业需求加速释放，由于欧美限制钢材进口叠加本土钢材供应恢复相对滞后、废钢等原材料价格高企等因素，欧美现已成为全球钢材价格高地，并向全球传导和辐射，带动全球钢价持续上行。

　　此外，世界钢协数据显示，2020年全球64个国家粗钢产量18.76亿吨，同比下降0.3%，仅14个国家正增长;2021年1—3月，全球64个国家粗钢产量4.87亿吨，同比增长9.99%，46个国家实现正增长，仅18个国家负增长，美国为最大的负增长国，这是美国目前钢价高企的原因之一。

　　通胀导致原燃料成本上涨

　　今年3月6日，拜登政府通过了1.9万亿的刺激法案，累计超过5万亿美元的救市计划投放市场，意味着美国债务将增至28万亿美元左右。同时，今年4月22日，欧洲央行宣布维持主导利率和购债计划不变，继续推行超宽松货币政策，以支持经济复苏。

　　迫于通胀压力，全球其他国家也陆续通过货币或财政政策应对通货膨胀，区别于欧美的量化宽松货币政策，新兴国家正在被动加息，使得下游逐渐可以接受不断上涨的原料价格。

　　随着欧美经济从疫情中逐步恢复，因制造业复苏相对滞后导致关键材料供应短缺现象不断加剧，钢铁作为工业必需的基础原材料不仅难以独善其身，还成为全球价格上涨的引领者。

　　碳中和推动钢价上涨

　　在各国明确碳中和目标的同时，作为碳排放主体也积极响应国家政策。宝武集团、河钢集团、安米集团、蒂森克虏伯、POSCO等宣布力争2050年实现碳中和。同时，钢铁行业作为碳排放重要责任主体，碳成本增加的预期，叠加大宗原料价格上涨，也从成本端支撑钢价上涨。

　　据观察，2021年铁矿石港口库存始终保持在1.2亿吨以上，近期保持1.3亿吨左右，远高于2020年全年水平，略低于2019年同期;据中钢协数据，重点统计钢铁企业4月下旬铁、钢、材平均日产分别同比增长9.89%、19.27%和20.82%。数据显示，钢铁产业链供应基本面并非趋紧，与钢材价格上涨也并非高度相关，但产能产量双控的重要举措和环保限产加大了市场减产预期。5月6日发布的新版《钢铁产能置换办法》和《钢铁项目备案管理意见》，以及5月10日两部委发布关于做好2021年钢铁去产能“回头看”检查工作的通知，进一步增加钢铁减量预期，从供应端提升钢价上涨情绪。

　　进入五月以来，国内钢材需求大幅上涨，国外市场复苏显著，受益于持续宽松的货币政策，钢价持续高位运行带动下游恐慌性采购需求，国内外钢材价差驱使国内钢材出口意愿强烈，机电产品出口带动钢材间接出口增长也十分明显。5、6月份作为钢材传统消费旺季，需求端稳定支撑钢材消费增长，进而推动钢材价格持续走高。

　　钢材价格走势展望

　　全球通胀导致大宗商品价格上涨、全球经济加快复苏加速释放需求，成本上涨预期+供应减量预期+需求增长预期和资本市场炒作是本轮钢价上涨的主要推手，钢材价格与铁矿石等原燃料价格循环博弈上涨。但是，持续上涨的原料价格频频向下游传导成本压力，终端产品却难以短时间通过价格调整转嫁原料成本，同时钢材贸易商资金压力也不断累积，备货意愿明显降低，板材产品社会库存已经开始上行，螺纹钢和线材库存降幅也已明显收窄，本轮钢材价格高点即将到来。

　　据普氏数据，5月份中国钢材价格涨幅超过美国，当前国内钢筋和线材价格已经与美国相当，其他产品价差也逐渐缩小，5月10日，热卷吨钢价差由5100元左右缩小至4400元左右，冷轧卷价差由5500元降至4600元，中厚板价差由3500元左右降至1900元左右，价差仍然存在，但优势逐渐减弱，随着国内外价差逐渐缩小，出口退税调整政策将逐步发挥作用，国内供应将有所增加，届时钢材价格将有所回落，并保持较高位波动调整，但也不排除期间会经历一次大幅调整的过程。随着雨季的到来，各种预期影响逐渐减弱，海外QE或将因疫苗接种率提升而缩减，钢材价格将逐步回归合理区间，届时铁矿石价格也将得到一定的平抑。